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2015年7月16日星期四

災後評估


共產黨的方向感,令人拍案叫絕。能夠執政一個甲子,已經不是進一步退兩步那麼簡單,而是在眾目睽睽之下,漠視商業原則和國際標準,把長官意志堅決進行到底。共產黨式「暴力救市」,手法之原始,力度之強勁,令人大開眼界,被香港股民形容為 Gamchulia ,即是廣東話「監粗黎」,書面語:「發了狠勁,蠻幹」。辛辛苦苦三十年,幾乎回到改革開放前。每隔一段日子,中共就會親手破壞自己所累積的成就以及犧牲一群追隨者,絕非正常人所為。並非東方神話「鳳凰涅盤」,也不是西方商學院語言 Creative Destruction ,而是失心瘋、瞎折騰、惡性循環。根據病歷推斷,應該是遺傳的,源於基因變異,所以無藥可救。

層壓式救市

中國式的經濟管理手段,也只有在大陸才行得通。股市變成宏觀調控的手段,國家機器的一部份,領導人的政績工程,並非為解決企業的融資需求而設。當實體經濟缺乏增長動力,改革進入瓶頸階段,利益矛盾無法解決,就自己製造資產泡沫,情況可能失控,就要求上市公司的大股東增持或回購股份,公司於是乘勢要求員工認股。官府交托的政治任務(托價),由員工來分擔。員工為保飯碗,傾盡儲蓄。官府為了自保,搶大股東的錢,而大股東則搶小股東和員工的錢。這是一條由權力打造出來,非常具備中國特色的食物鏈 (Food Chain),只能以「森林定律」(Law of the Jungle) 或者「血酬定律」(暴力強者說了算)來解釋,西方商學院的「代理人理論」(Agency Theory) 並不適用。這種商界為了配合官府而發動「層壓式執行政治任務」的風氣,近年開始吹到香港,令打工仔女非常抗拒,請參考這個博客內的另一篇文章<交數>(四),日期是 2014 年 8 月 11 日。

問題是:萬一日後公司的股價下跌,甚至停牌、清盤或結業,又或者公司早已被掏空,根本不值這個價錢,員工的損失又由誰來承擔?官府今日怕股價下跌,明日就不怕打工仔女輸掉身家上街?官府禁止「層壓式傳銷」,自己卻搞「層壓式救市」,即是:只許州官放火,不許百姓點燈。在香港上市的「神仙股」漢能薄膜(港股編號:566)是個好例子,根據主流傳媒的報導,停牌前大股東(李河君)多次向銀行抵押股份貸款,又向員工售股,之後股價暴瀉和停牌,員工的賬面損失至少四成。另外,還有跟母公司之間的可疑關連交易,被香港的監管機構叫停。這間公司,問題多多,欲知詳情,請上網。這種質素的上市公司,大陸 A 股市場多的是,官府間接地迫打工仔女入市,跟迫人跳樓又有甚麼分別?還談甚麼維穩?還是統治集團的某個派系只求自保,不擇手段把窮人推出去送死?難怪大陸人千方百計想逃,就算大人跑不掉,也要設法把孩子和金錢轉移海外。今次股災中,官府的處理手法,只會令大陸人加速走資,令人民幣的貶值壓力增加。香港有未經證實的消息說,上海人開始兌換美金了。至於中國的實體經濟是否會雪上加霜(原因:民間的資金被股市套牢以及財富效應沒有出現),則有待觀察。

大海航行靠舵手

經此一役,中共自亂陣腳,暴露了外強中乾的本質,成為旁觀者眼中的紙老虎和國際大笑話。香港有不少評論認為,今次股災,背後牽涉中共的派系鬥爭,即是:天神借股市角力。塵埃落定之後,是否會有人頭落地,不同派系之間的勢力平衡如何變化,由於牽涉太多的國家機密,香港蟻民無法預測。正所謂:「大海航行靠舵手」,派系鬥爭未完,不知道誰人掌舵,金融體系和人民幣的改革開放與國際化進程不免會受影響。那些(表面上)用來帶動國家發展的大白象工程(例如:一帶一路)到底是誰人的 Pet Project ,是包子派還是江河派,是否會被擱置或者 Water Down(因為某人失勢以及資金被股市套牢),天曉得。香港有些傻瓜高官和政客,為了向祖國示忠,建議香港應該把握「一帶一路」所帶來的寶貴機遇,為國家民族的復興作出重大貢獻。或有可能埋錯堆、擦錯鞋,日後要自打嘴巴、後悔莫及。香港回歸之後,被迫捲入中共的派系鬥爭,很多事情都變得難以預測。特首選舉,股市樓市,首當其衝。香港股民說:開始懷念沒有「滬港通」的日子。右翼的<蘋果日報>甚至主張煞停「深港通」,以免港股進一步 A 股化。

今次股災,能夠不受迷惑,一直保持頭腦清醒,沒有跟隨共產黨的魔笛起舞的,是洋鬼子(外國機構投資者)。 A 股不被納入 MSCI ,其實救了不少人,也證明洋人眼光準確。外資在 A 股高位沒有追貨,而是透過在港買賣的 A 股 ETF 趁高減持,「七七股變」之後有撤退的跡象(提示:「滬港通」餘額變化),但是港匯指數沒有大幅轉弱,反映外資把錢留在香港,等待時機。玩股票,農業民族不敵遊牧民族,外資才是真正的 Smart Money 。香港股民與其聽九十後少年股神以及寫專欄的莊家傍友「派冧巴」(港式財經術語:提供必勝股票編號),不如觀察 A 股 ETF 股價和單位數目、「滬港通」餘額和港匯指數的變化,然後跟隨洋人的方向行事。記住:行動比語言更能說明一切。香港股市,外資主導,比較理性。對外國機構投資者來說,接受中文傳媒訪問是浪費時間,因為他們的目標顧客不是本地散戶。怕只怕港股進一步 A 股化以及「小加同志」為接軌而接軌(提示:漲停板機制),洋人覺得太有「中國特色」,遊戲規則對他們不利,於是分階段撤出港股,到時候只剩下港資和中資角力,香港不再是真正的國際金融中心。

照片: TVB 劇<大時代>劇照(演員:鄭少秋)
來源:互聯網

YouTube 精選:

<大海航行靠舵手>(1:20)
(曲:王雙印/詞:李郁文)
http://www.youtube.com/watch?v=inxfjjQgchI&feature=related
作於 1964 年,由一群哈爾濱的文藝工作者集體創作,歌詞令人想起今日的北韓。

<社會主義好> (1:20)
(曲:李煥之/詞:希揚)
http://www.youtube.com/watch?v=IwZV0vl7GiE
五十年代的革命歌曲,作曲家李煥之(1919-2000)生於香港,長於廈門,上海求學。他的另一首代表作<春節序曲>寫於 1956 年,是農曆新年(年初二)維港賀歲煙花常用配樂。

國家機密級最終兵器:機械人雷鋒 (0:33)
http://www.youtube.com/watch?v=rCm6w0ZbP-g&feature=related
這是<關公大戰外星人>(2011 年更新版)中機械人雷鋒出場的片段,背景音樂是<社會主義好>。劇情講述外星怪獸襲港,偉大祖國派出由解放軍研發的雷鋒機械人打救香港,結果反而帶來更大的破壞,最後還是要由神化了的關雲長出來打怪獸。導演是二十來歲的年輕人,認為香港不應依靠祖國打救。

延伸閱讀/參考資料:

百度百科:血酬定律(簡體字)
http://baike.baidu.com/view/1174318.htm

<經濟日報>社評:漢能突暴瀉 顯港股 A 股化挑戰
2015 年 5 月 21 日
http://www.hket.com/eti/article/9e169313-ebc1-4571-923b-f94771d077a4-729972
節錄:漢能薄膜發電(港股編號:566)在約半年內,股價由約 1.8 元升至最高曾見 9.07 元,市值曾逾 3 千億元,被不少投資者視為「神仙股」,惟其股價昨在約 20 分鐘內暴跌 47%,市值蒸發近千四億元,之後停牌,其主席李河君更罕有地未在股東會亮相,令各種傳聞甚囂塵上。市場對漢能早存爭議,如其定單大多來自透明度極低的母公司,其大股東李河君發迹史神秘等。惟更深層問題是,漢能事件實是港股 A 股化顯例。滬港通去年 11 月開通後,漢能成為南下的北水最熱捧股份之一,其股價急飈急爆,反映北水炒港股的兩個新常態:其一,股價升銳挫急。其二,「神仙股」規模更巨大。港股 A 股化除帶來源源北水外,如何不被內地非理性投機、甚或操弄市場的習氣沾染,出現劣幣驅逐良幣的不良現象,那就須本港監管當局正視與矯正。

<信報財經新聞>:漢能薄膜發電遭證監勒令停牌
2015 年 7 月 15 日
http://www2.hkej.com/instantnews/stock/article/1098063
依據證券及期貨規則之條例第 8(1) 條,聯交所應證監會指令,於今年 7 月 15 日即時停止漢能薄膜發電(港股編號:566)股份之買賣。證監會在今年 5 月證實正調查漢能薄膜發電。由中國富豪李河君控股的漢能薄膜發電,其股票在 5 月 20 日由該公司提出停牌,以待刊發載有內幕消息的公布。該股當日大跌 50%。漢能薄膜發電股份停牌前報 3.91 元,急跌 47% 。

財政司司長曾俊華網誌:認清優勢 把握機遇
2015 年 7 月 12 日
http://www.fso.gov.hk/chi/blog/blog120715.htm
節錄:至於在下一個三十年,香港經濟發展的重心,顯然就是國家提出的「一帶一路」策略了。正如我在上星期的網誌提到,「一帶一路」沿線六十多個國家,當中不少是人口龐大的新興市場。我認為我們的四大支柱產業,甚至是一些新興產業,都有明顯優勢可以參與和貢獻「一帶一路」的發展。

相關的文章:

變形記
2015 年 4 月 20 日
http://xiaoshousha.blogspot.hk/2015/04/blog-post_20.html
節錄:面目全非,非常陌生。香港人在自己長大的地方,目睹不同的行業,出現不同程度的變異。遊戲規則變得非常複雜和模糊,無法用常理解釋。從特首選舉到官商勾結,到股市樓市的走勢,到日用品的供應鏈管理,似乎越來越多的事情,跟共產黨內部的派系鬥爭扯上關係。中國政治是恐怖的黑箱作業,只有「劣質」的大陸人才會玩,土生土長的香港人註定只能靠邊站。

草船借箭
2015 年 6 月 5 日
http://xiaoshousha.blogspot.hk/2015/06/blog-post.html
節錄:綜合香港主流傳媒及西方英語傳媒的看法,偉大祖國推高 A 股的其中一個動機,是為 A 股納入 MSCI 指數做勢,希望以 A 股股價不斷上升所帶來的壓力,迫使外資基金施壓,要求將 A 股納入指數之內,目的是增加 A 股的認受性,同時增加偉大祖國在國際金融市場上的影響力(相關的行動:港交所收購 LME 、建立亞投行、人民幣納入 SDR )。簡單地說:大國崛起,想當老大。問題是:洋鬼子(外資基金、機構投資者)是否會上當?

代理人
2014 年 4 月 2 日
http://xiaoshousha.blogspot.hk/2014/04/blog-post.html
節錄:改革開放之後的做法,是透過把具備戰略價值和影響國家安全的行業(例如:電訊、能源、航空、銀行、保險、傳媒)交給太子黨經營與謀利,換取他們的合作,從而鞏固政權,而這些行業的龍頭國企則透過國有銀行(即:建農工中)得到低成本的營運資金。這樣做,是分贓(蔣公:共匪!)。即:打劫老百姓,賄賂太子黨。不甘心被剝削的老百姓,把血汗錢投入地下金融體系,溫州民間信貸,影子銀行,便是這樣搞出來的。

雙軌制(一)
2011 年 10 月 14 日
http://xiaoshousha.blogspot.hk/2011/10/blog-post_4542.html
節錄:溫州民間借貸爆煲,情節似曾相識。簡單地說,又是雙軌制惹的禍。原因不外是官倒加三角債,國有銀行體系為特權階級服務,無法發揮應有的金融中介功能,而民間的游資太多,老百姓的投資渠道太少,為了抗通漲,於是把錢投進高利貸市場,令火上加油。換言之,舊瓶新酒,借屍還魂。

經濟學人(三)
2009 年 11 月 25 日
http://xiaoshousha.blogspot.hk/2009/11/blog-post_25.html
節錄:要降低儲蓄率,政府必須進行多項非常艱巨的結構性改革,例如:建立社會保障制度、改革醫療和教育體制、讓人民幣升值和開放金融體系、令個人和企業更容易借錢、改革戶籍制度(讓人民自由遷移)、容許土地自由買賣等等。結果將會是減少中央政府對個人和企業的控制,背後牽涉到敏感的政治考慮,因此中國對於擴大內需,總是不情不願 (Half-hearted),寧願繼續用老法子刺激經濟增長,即是:政府增加固定資產投資(尤其是基建項目),以及繼續壓低人民幣匯價保住出口。

大時代
2014 年 12 月 10 日
http://xiaoshousha.blogspot.hk/2014/12/blog-post.html
節錄:過去一周的 A 股走勢,令人想起九十年代初港劇<大時代>。主流傳媒的財經寫手說,如果偉大祖國想冷卻 A 股炒風,不妨重播這部以股市為題材的經典港劇。<大時代>是金牌編劇韋家輝(提示:杜琪峯)電視台時期的話題之作。第一集玩倒敘法,炒股輸清光的父親(丁蟹)迫兒子跳樓(提示:五蟹跳樓),令不少電視觀眾嚇破膽。對於未死過的大陸股民來說,夠警世。

套戥
2014 年 4 月 26 日
http://xiaoshousha.blogspot.hk/2014/04/blog-post_26.html
節錄:至於大陸散戶當中,財力最雄厚的一群(即:土豪和貪官),他們的一貫做法,是透過人頭(例如:香港商人)或地下管道(即:地下錢莊、澳門賭場)把錢匯到香港,然後開戶口買賣港股、基金、保單、豪宅(提示:西九四小龍),又或者是透過香港的金融體系,把錢轉移到西方國家,注入海外的小金庫。今時今日,大陸黑錢南下的渠道很多,要避開資本管制並不困難。地下直通車,早已開通多時。法庭版的洗黑錢個案,一百幾十億是平常事。

擾亂金融
2007 年 10 月 24 日
http://xiaoshousha.blogspot.hk/2007/10/blog-post.html
節錄:萬一「擾亂金融」的是中國共產黨或者是權貴的嘍囉又如何?具體罪行包括:港股「大陸化」,國產大戶以掃 LV 的精神掃港股:同一間公司的股份,香港的 H 股便宜過大陸的 A 股,監管水平亦高過大陸,閉眼掃之可也。就算買錯亦無所謂,反正交易完畢之後,資金可以借香港的金融體系轉移到世界各地,為日後出走鋪好後路。國際金融中心淪為洗黑錢中心,無眼睇。

交數(四)
2014 年 8 月 11 日
http://xiaoshousha.blogspot.hk/2014/08/blog-post.html
節錄:六月底,近八十萬香港人參與公投,要求一個符合國際標準的普選(特首)方案。大陸官媒氣炸,用黑社會的口吻教訓香港人:「你再多也不過七百萬,我有十三億!」玩組織動員?誰也玩不過共產黨!阿爺(中共)動真格,設定目標,短時間內,要收集過百萬港人的簽名,讓發動「佔領中環」的陣營見識偉大祖國的「硬實力」。廣東話的說法:「唔係咁玩架,等我教你啦!」(書面語:看我的!)

V 煞、1812、RIC
2013 年 1 月 1 日
http://xiaoshousha.blogspot.hk/2013/01/v-1812ric.html
節錄:俄國和中國的文化基因,盛產煽動力強的革命家,他們都是「天龍八部」中的「阿修羅」,好戰、暴躁、執拗、善妒、疑心重。他們與天鬥,與人鬥,把國家變成人間地獄,老百姓則變成鎔爐中的灰燼。俄國的皇帝被革命黨處決,換來的,是把人變鬼的共產黨。中國共產黨把末代皇帝(溥儀)「改造」,但是老百姓的命運跟俄國差不多,同樣是成為當權者進行社會實驗的白老鼠,又或者是政治運動的犧牲品,像水淹螞蟻般大批大批被消滅。

紅歌(一)
2012 年 10 月 1 日
http://xiaoshousha.blogspot.hk/2012/10/blog-post.html
節錄:這堆歌,正式的名稱,叫「群眾歌曲」。老一輩,叫「革命歌曲」。唱片公司的宣傳文案,愛用「紅色經典」。西南王被拉下馬之前幾年,一直在巴蜀唱紅打黑,於是又有「紅歌」之名。當中又以「群眾歌曲」的定義最為清晰:「一般是指演唱技巧難度不大、與政治生活有關、適合群眾集體演唱的歌曲。群眾歌曲在我國近代革命運動中曾發揮了極大的宣傳與鼓動作用。」

16/07/2015

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1 則留言:

凌宸 說...

名雖不見經傳,但才華橫溢,文采斐然,文章幽默見趣,讀之讓我傾倒,可謂一見傾心。忍不住把舊作翻起從頭讀,一直看到今日凌宸四點。這幾日又有精神食糧了,好久沒有這樣的閱讀快感,望多有大作刊出。

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