春江鴨

法國人說：DejaVu，似曾相識。

九十年代中，我在跨國投資銀行的研究部混飯吃。跟今天一樣，中國正面對通漲問題。中國人民銀行宣布加息前兩天，長駐上海的海歸同事已經收到風，在 morning meeting 中透過 conference call 向盤房群鬼披露加息的具體幅度。

我心下一沉。

這位海歸我見過，外表惡俗，筆下的英文怪怪的。我不知道他的底細，但是也不敢低估。內地人往往不可以憑外表判斷出身，中國共產黨上台不過短短數十年，來不及變化氣質。要培養兒孫的貴氣，起碼要三代時間。

我走進資料室，裡面有有一大堆印刷精美的研究報告，堆疊起來有一個小山那麼高，接近腰間，裡面有我和我的同事花大量的時間和精力準備的報告，裡面有許多炫人耳目的數字、圖表、理論或者歪理。俗語有云：「識者笑死，唔識者嚇死。」私底下，我們都知道，這堆東西，有九成機會，會被客戶投籃。

盛夏中環，悶熱難耐，我心中卻有寒意。大勢已去，是時候離開了。

離開之後，我在中環蘭桂坊附近的一個商務中心租用一個小房間，埋頭寫碩士論文，題目是「按揭政券化」 (mortgage securitization) ，即是今日次按風暴 (subprime mortgage lending crisis) 的元兇。

我寫道：香港的情況跟美國不同，本地的零售銀行業並沒有八十年代初美國同業所面對的難題　――　即是按揭貸款出現利率錯配 (interest rate mismatch)　的情況，資金成本超越回報，做一單蝕一單，但是客戶有需求，唔做唔得，因此有迫切需要把按揭貸款出售，以改善財務狀況，執靓資產負債表。我的結論是，香港不需要按揭政券公司 (mortgage corporation) 。

完成論文，再過半年，亞洲金融風暴殺到。

換個角度看，原來我也是春江鴨。哈哈。

延伸閱讀：

網友望做春江鴨（蘋果日報 22/09/2008）
http://appledaily.atnext.com/template/apple/art_main.cfm?iss_id=20080922&sec_id=15307&subsec_id=15320&art_id=11627463&cat_id=11473853

香港討論區：要求撤查春江鴨事件
http://www.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=8134330&highlight=%ACK%A6%BF%C0n

香港討論區：請問春江鴨點解
http://www.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=8128222&highlight=%ACK%A6%BF%C0n

22/09/2008

排擠效應

有一個經濟學術語，叫「排擠效應」(Crowding Out Effect)。意思是公營部門 (Public Sector) 借貸過多或者投資過度，以致私人機構 (Private Sector) 缺乏集資渠道或者投資意慾偏低（註一）。

結果是：公營部門擠佔了私人機構在經濟體系中所應該扮演的角色，經濟增長變成由政府所帶動。信奉自由市場的右翼經濟學家會告訴你，官僚不懂市場運作，公營部門的投資決定，通常都是錯的，只會浪費納稅人的金錢。

日本就是好例子。自從九十年代初經濟泡沫爆破之後，日本步入漫長的衰退期，景氣低迷，持續了十多年，到今年初才稍有起色。政府為了刺激經濟，於是大興土木，進行多項效益不高的基礎建設，即是「大白象工程」。

民間企業一直冷眼旁觀。私人機構因為要向股東和債權銀行交代，就算扣除通漲之後的實質利率 (Real Interest Rate) 接近零，亦無意借貸投資，反而集中精神在企業內部進行各種提高成本效益的措施，例如：裁員、外判、削債、關閉虧損的業務部門、更換管理層或者改變策略等等。

官府熱，民間冷。

這種「排擠效應」，其實亦見於男女關係或者婚姻關係當中。其中一方用力過度，擠佔了另一方的空間，令後者投閒置散，關係嚴重向前者傾斜，失去平衡，結果受害的是孩子。專注家庭治療的香港心理學家李維榕博士是這樣說的（註二）：

「．．．（孩子有一位）嚴謹的母親，卻有一位對甚麼事情也漫不經心的父親。

．．．很多現代主婦，對婚姻生活有一定的要求，對兒女管教有一定的標準。但是很多現代男人，在婚姻中仍希望保持單身的自由，對於夫妻生活不協調或者兒女管教麻煩之處，可避則避。沒有獲得丈夫支持的女人，將全部寄託放在孩子身上。婚姻越是不美滿，越要管教子女。

．．．（結果造成）惡性循環，（母親將所有）的注意力集中在孩子身上，過份緊張的親子關係，反而製造出很多兒童心理的新問題。」

如果你是中小學教師，這種母親會叫你很頭痛。聽過一宗本地的真實個案，一位中產母親每個月寫許多封長達數千字的英文電郵，不停向校長投訴孩子的班主任。幸好校長是個明白事理的人，接見母親之後，發現她因為婚姻失敗，把所有注意力放在孩子的學業上，情緒失控，於是轉介她接受心理治療。換了一個不明事理的校長，班主任恐怕要受委屈，甚至會丟飯碗。

這種女人，往往有一位 Legally married but practically single （法律上已婚但實際上依然單身）的丈夫，對家中大小事情不聞不問，婚後多年依然維持著婚前的生活模式，大部份時間活在自己的世界裡面。妻子付出越多，怨氣也越重。她越是用盡氣力追求自己心目中的目標，丈夫越是逃避，越是拒絕服從，越是懶得跟她理論。又或者多年來他一直虛應著太太，但是拒絕付諸行動。

兩個人的距離越來越遠，隨著時間過去，慢慢變成一對怨偶，長期冷戰。就算沒有離婚，婚姻關係亦處於半死不活、名存實亡的狀態。即使一同出門，或者出席社交場合，也是黑口黑面，沒有眼神接觸，連朋友都不如。他們的孩子，在這種環境下成長，所承受的心理壓力，可想而知。

想見識這種夫妻，請於週末到各大私人屋苑的商場走一趟。

這種女人通常會變成喋喋不休的怨婦，逢人便訴說丈夫的不是。又或者憋在心裡，平時默不作聲，但是滿臉怒容，一有機會就拿傭人下屬小貓小狗出氣。日子久了，慢慢變成張愛玲筆下的曹七巧，殺人於無形。

女人不明白的是，造成這種局面，其實她也有責任。她用力過度，加上執著愛情，結果令自己長期身心耗損，並且禍延下一代。究其原因：

也許她為了跟其他女人比賽，急於結婚，趕及在生理限期之前生孩子，沒有看清楚她所嫁的男人。

也許她做了大量的功夫，花了不少時間，排除萬難，才把他搶到手，因此不願意輕易放棄。

也許是面子問題，她不知道如何向親友交代，寧願維持現狀。

也許是出於惰性，害怕未知的未來，寧願擁抱熟悉的遺憾。

也許她高估了自己的能力，以為婚後可以改變丈夫的處事態度。

也許她太過精明幹練，令懶丈夫樂得讓她包攬一切。

也許她忽略了丈夫的成長過程：他有一位強悍的母親和一位懦弱的父親，而他娶的正是母親的替身，因為他需要另一個女強人來照顧自己。丈夫一直不明白，為何他不可以像父親那樣輕鬆地過日子，為何妻子不能像母親那樣接受現實。

――　家庭悲劇往往是遺傳的。

註釋：

（註一）參考＜金融財經英漢詞典＞，呂汝漢編，商務印書館，1993 年 3 月第一版，45 頁。需要英文定義的話，可以參考＜經濟學人＞ (The Economist) 雜誌的網頁：

http://www.economist.com/research/Economics/searchactionterms.cfm?query=Crowding%20out

（註二）引文來自李維榕的文章＜現代家庭故事＞，括號內的字為筆者所加。這篇文章收錄於＜家的萬花筒＞，皇冠叢書出版，2003 年 7 月初版，147-152 頁。李維榕博士是香港大學家庭研究院總監及副教授，以下網頁有她的簡介：

http://www.hkbookcity.com/showbook2.php?serial_no=121416

21/09/2008

光棍姻緣（二）

從戰後到今日的香港娛樂圈，「光棍姻緣」都屢見不鮮，但是九七之後的事發頻率似乎越來越高，原因是：

（一）回歸之後，拜金女藝人的獵物當中，除了土生土長的香港生意人之外，還多了一群國產暴發戶。

對於後者，見證 Ball 場興衰的香港女作家林燕妮，有精采的論述。她說，這群來歷不明的 UFO (Unknown Flying Object, 即是「不明飛行物體」)　經常穿梭中港兩地，但是沒有人知道他們到底從事那一門子的生意。他們從頭到腳堆滿 Designer Labels，有如一棵聖誕樹，但是外國名牌的英文（或者法文）名字根本不會唸。事實上，他們少年失學，連中文字也認得不多。

熟悉中國國情的人都知道，這群人靠特權發達，容易捲入中南海的權力鬥爭，註定大起大跌。他們的女人的命運，亦有如過山車。

（二）香港男女比例失衡，加上港男北上娶妻，港女結婚難，男人的爭奪戰越來越激烈。

根據香港政府統計處的最新數據顯示，二零零七年香港的性別比例是一千個女人對九百零四個男人，而女多男少的情況在三十五至三十九歲的年齡組別最為嚴重，每一千名女性只有七百三十三名男性。眾所周知，這個年齡組別的女性，正面臨生育限期。

與此同時，港男北上娶妻卻有增無減。目前中港婚姻約佔香港註冊的婚姻總數的四成，而且絕大部份是港男娶內地女子。根據政府統計處的數據，在二零零七年就有超過兩萬一千名港男跟內地女子結婚，比二十一年前大幅增加百份之三十九。相比之下，同年只有四千多名港女嫁內地男子。港男娶妻捨難取易，港女擇偶卻人望高處。這種結構性差異令港男樂於北上娶妻，而港女卻不願下嫁內地男人。

結果是香港的未婚女性大幅增加。在二零零七年，香港的女性人口當中，有九十五萬三千五百人從未結婚，比一九八一年的數字大幅增加百份之五十三。同期從未結婚的男性人口數字的增幅只是百份之十三點六。

套用內地的官腔，港女的形勢非常嚴峻。在這種情況下，就算你是一般港女，想找個條件同樣一般的港男結婚，也絕非易事。

可以想像，如果你是一心釣金龜的漂亮女藝人，對男人的要求（財富而言）比一般港女高出許多，符合你要求的男人自然少之又少，而難得合符條件的男人又已經放眼大中華，你面對的競爭實在非常激烈，就算「打崩頭」（廣東話：打架打到頭缺了一塊，形容戰況之慘烈）也未必搶到唐僧肉。面對白熱化的競爭，加上要趕死線（嫁有錢人必須在生理限期之前生孩子，否則地位不穩，亦難以分享老公的財富），以及減肥藥所帶來的副作用，女藝人情緒不穩，特別容易看錯人。

（三）女藝人沒有做好 Due Diligence，這個會計行業的專有名詞中文譯作「盡職審查」或者「盡責調查」，俗稱「起底」。

香港的女藝人不論學歷高低都缺乏常識，再加上工作關係長期被困錄影廠，日夜顛倒，連睡覺的時間也沒有，容易跟外面的世界脫節，只能依賴中間人提供的二、三手資料來評估男人的財力。缺乏正確和完整的資訊，再加上急於「埋街食井水」（廣東話：妓女從良），自然容易上錯賊船。

這方面北方佳麗比港女聰明。根據香港和台灣的私家偵探反映，近年有不少香港或者台灣男人的大陸二奶懂得聘請私家偵探替男人起底，查清楚男人在海外有多少財產，有沒有三奶、四奶，元配和子女居於何處，人數若干，然後才決定如何敲詐勒索。有些大陸二奶，查得男人薄有名氣、權力和財富之後，會預先準備好黑材料，再以「自由行」旅客身份入境港台，然後主動聯絡當地的傳媒爆料。她們計畫周全，務求一擊即中，爭取心目中的理想回報。

廣東人說：「小財唔出，大財唔入」。（廣東話：唔＝不）

選男人跟選股票一樣，不下苦功做調查研究，單靠道聽塗說是不行的。女孩子的青春有限，既然下定決心釣金龜，就應該發揮最大的成本效益。香港的女藝人只會拼命買名牌或者認痛整容，就是捨不得花錢和花時間做起底功夫。北方佳麗雖然起步較遲，但是在知識曲線 (Learning Curve) 上，她們其實領先於不少香港女藝人，可以說是後發先至。

話說回來，部份大陸二奶有犯罪集團撐腰，有人替她們安排一切，她們不過是依計行事。而目標人物（生意人）亦往往有專業人士協助（例如幫手做假賬的會計師，又或者替他們開設離岸公司的律師），連官方的監管機構也騙得過，是專業騙子的級數，要替他們起底，亦絕非易事。

結論是：大環境對拜金女子非常不利，結果做就了一段又一段的「光棍姻緣」。我們無須替女藝人感到可惜，她們都是張愛玲筆下的霓喜，換男人是家常便飯。以婚姻為事業的拜金女子，跟她們的男人一樣，都是說謊高手，都不是省油的燈，大家無須為她們擔心。

從投資角度看，婚姻從來都是賭博。如果尋常女子的老公是正股（當中再細分為藍籌和二、三線股），拜金女藝人的男人便是窩輪　(Warrant)　或者 Accumulator　(中譯：「累績認購期權」，俗稱 "I Kill You Later") ，即是隨時打靶的衍生工具 (Derivatives)，生死取決於幕後玩家。又或者是神仙股扮紅籌國企，舢舨充航空母艦，有賴大股東、莊家和財經演員合力「搭棚」（港式財經術語：透過虛假交易推高股價），引誘一眾散戶「落叠」（廣東話：押注），一朝拆棚便樹倒猢猻散。總而言之，拜金女子的男人都是高風險的投資產品。風險跟回報成正比，拜金女子追求高回報，自然要承受特別高的風險。

廣東人說：「食得鹹魚抵得渴。」（你總要付出代價）

小圖：葉翠翠

10/09/2008

光棍姻緣（一）

有些做生意的男人，儘管公司已經週轉不靈，瀕臨破產邊緣，又或者自知紙包不住火，不法勾當即將曝光，依然大手花錢做宣傳，不斷招聘員工，同時向供應商大量入貨，以及繼續接受客戶的訂金和訂單。明明公司的業務已經走下坡，股價長期低殘，但是老闆依然帶著知名度甚高的女藝人出入娛樂場所，招搖過市，夜夜笙歌。

這種男人，可以是香港人、內地人或者台灣佬。醒目（廣東話：聰明）的銀行家，見狀都懂得第一時間上門追數，同時大幅削減甚至取消企業和老闆本人的信貸限額。因為他們都知道，這是一種桃色煙幕。

「擔番口大雪茄，充生曬認經理，撈世界要醒目，一於當玩把戲。」（註一）

生意人不過是借女藝人過橋，讓別人以為他財力雄厚，業務蒸蒸日上，可以叫娛樂圈的拜金女子投懷送抱。這樣做的好處是讓他可以拖延時間，轉移個人資產或者部署出走路線，英文叫 Buy-Time Tactic。

有時生意人會跟女藝人結婚，搞一場盛大的婚禮，連續幾天風風火火地霸佔報章的娛樂版。通常婚後不久，男人就爆煲。可以是公司的資金週轉出現問題，被僱員、客戶、供應商或者銀行入稟法庭追債。又或者男人涉及的商業罪案（例如：做假賬、洗黑錢、虛假交易、詐騙銀行貸款或者信用狀、轉移及掏空公司資產、操控股價、內幕交易、觸犯上市條例等等）終於曝光，被中港兩地的執法機關拘捕。視乎情節輕重，生意人會由娛樂版或者財經版，晉身法庭版或者港聞版，甚至成為 A1 頭條。

隨著審訊程序開展，披露的資料越來越多。結果，大中華地區的八卦新聞讀者都知道女藝人的男人其實是空心老倌，又或者是替幕後老闆「揸貨」（港式粵語：持有資產）的「人頭」。有時候，男人會失蹤一段時間，最後由大內密探緝捕歸案。至於男人的公司，通常都是以轉手和改名告終，最後落入另一個騙子手中，開始進行另一宗商業罪案。

女藝人起初是逃避傳媒追訪，又或者一問搖頭三不知。然而，不認不認還需認。塵埃落定，驚徨過後，曾經信誓旦旦將會退出娛樂圈，一心一意相夫教子的女藝人抹乾眼淚，開始四出拉關係，托熟人尋找新工作。今時不同往日，事業高峰期已過，艷光減退，嬌矜傲慢不再，鏡頭前強顏歡笑，靠濃妝掩蓋落寞神色。曾經跟女藝人爭奪男人的競爭對手則暗自抹一額汗，慶幸自己沒有上錯賊船。有些則打落水狗，言語間明踩暗寸，往傷口撒鹽。

廣東人說：「偷雞唔到蝕把米。」（廣東話：唔＝不，即是血本無歸。）

小圖：梁醒波 (1908-1981)

註釋：

（註一）＜光棍姻緣＞的歌詞。＜光棍姻緣＞(1953) 是一部經典粵語片，由梁醒波(1908-1981)、鳳凰女 (1925-1992) 主演。片中兩人都是騙子，都以為對方是有錢人，洐生出不少錯摸情節。主題曲的旋律來自呂文成 (1898-1981) 的作品＜青梅竹馬＞和＜漁歌晚唱＞，在 YouTube 可以聽到梁醒波所唱的原裝版：

梁醒波：＜光棍姻緣＞
http://www.youtube.com/watch?v=WblBOi02554

延伸閱讀：

維基百科：梁醒波
http://zh.wikipedia.org/w/index.php?title=%E6%A2%81%E9%86%92%E6%B3%A2&variant=zh-hk

維基百科：鳳凰女
http://zh.wikipedia.org/w/index.php?title=%E9%B3%B3%E5%87%B0%E5%A5%B3&variant=zh-hk

01/09/2008