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焦点：中國為何要發展穩定幣及香港的角色（建制派的角度）。
A Stablecoin Pilot in China?
Project Syndicate (Feb 27, 2024)
Andrew Sheng (沈聯濤) and Xiao
Geng (肖耿)
Excerpt: Hong Kong is well-suited for pilot financial projects, thanks to its well-regarded monetary and regulatory authorities and its open, market-oriented, and globally connected institutional environment. One such scheme could involve the creation of a stablecoin pegged to the offshore renminbi for use in China’s Greater Bay Area.
HONG KONG – The Hong Kong Monetary Authority (HKMA) and Financial Services and the Treasury Bureau (FSTB) are working to establish a regulatory regime for stablecoin issuers in the territory as soon as possible. Asset managers and fintech firms are reportedly following the effort very closely. Other governments should do so as well.
Stablecoins are a type of cryptoasset that is supposed to maintain a value relative to a target currency. “Collateralized” stablecoins are backed by a pool of reserve assets, whether fiat currencies, other cryptoassets, or commodities. But not all stablecoins are backed by reserve assets: unbacked stablecoins seek to maintain a stable value by other means, such as through algorithms that limit their supply, creating a market value.
There is currently no universally agreed standard for stablecoins, let alone a regulatory framework governing them. But the market is large – and growing fast. Since the beginning of 2020, the estimated total market value of stablecoins skyrocketed from $5.9 billion to about $130 billion. Stablecoins pegged to the US dollar dominate the market, owing to the US dollar’s enduring global dominance as a means of payment, store of value, and unit of account, as well as the liquidity and convenience of the US dollar asset market.
Tether leads the way, with about 70% of the market, followed by USD coin, with 20%. Tether reports that, at the end of September 2023, it held $86.4 billion of assets – including some $56.6 billion in US Treasury bonds, $5.1 billion in secured loans, $3.1 billion in precious metals, $1.7 billion in Bitcoin, and $2.3 billion in other investments – against $83.2 billion in liabilities. In the first quarter of 2023, the firm reported a net profit of $1.4 billion.
The purpose of stablecoins is to offer a more reliable alternative to cryptocurrencies like Bitcoin, which are tethered to nothing and have proved highly volatile. According to the Bank for International Settlements, collateralized stablecoins have “generally been less volatile than traditional cryptoassets.” At the same time, “not one of them has been able to maintain parity with its peg at all times.”
Moreover, the BIS points out that “there is currently no guarantee that stablecoin issuers could redeem users’ stablecoins in full and on demand.” Ultimately, none of the more than 200 stablecoins in circulation today meets the “key criteria for being a safe store of value and a trustworthy means of payment in the real economy.”
The authors
Andrew Sheng（沈聯濤）is a distinguished fellow at the Asia Global Institute at the University of Hong Kong.
Xiao Geng（肖耿）, Chairman of the Hong Kong Institution for International Finance, is a professor and Director of the Institute of Policy and Practice at the Shenzhen Finance Institute at The Chinese University of Hong Kong, Shenzhen.
（推介原因：作者沈聯濤曾經出任香港金融管理局副總裁及香港證監會主席，具備金融監管工作經驗，也跟中國政府關係良好，所以這篇文章很大機會是向中國政府出謀獻策。他解釋為什麼要在香港建立監管穩定幣發行商的製度，原因是香港適合進行金融實驗。為何構思中的穩定幣並非跟美元掛鉤？原因是中美關係惡化，需要減少對美元的依賴，穩定幣可以成為一個獨立的支付和結算系統的基礎，讓中國在被西方世界制栽的情況下繼續進行對外貿易。至於為何構思中的穩定幣要跟離岸人民幣掛鉤以及在大灣區使用，這篇文章沒有解釋清楚。對中共和特區政府都缺乏信任的中港網民這樣回應：推動穩定幣的發展是否為取消港幣或聯繫匯率做準備？支持港幣的美元儲備是否會送中？然後從陰謀論的角度出發，建議各位巴絲打把港元資產出售，改持另一種貨幣，這樣才能保身家。這是網上世界不少財經評論員的說法，危言聳聽，才能吸引眼球和刺激流量。這是社交媒體的玩法，也是網上 KOL 或 YouTuber 的生存之道。）
维基百科：沈聯濤
https://zh.wikipedia.org/wiki/%E6%B2%88%E8%81%94%E6%B6%9B
沈聯濤，SBS（英語：SHENG Len-tao, Andrew，1946年—），馬來西亞華裔經濟學家。生平。英國布里斯托大學畢業。1976-1989 年供職於馬來西亞中央銀行，1989-1993 年任世界銀行金融界別發展部高級經理，1993-1998 年任香港金融管理局副總裁，1998-2005 年任香港證監會主席。2006 年起任中國銀行業監督管理委員會首席顧問。沈聯濤發表過多部關於貨幣金融的論文和著作，包括專著《銀行業重組：1980 年代的教訓》（1996 年）等。自 2011 年起，沈聯濤開始為非營利性國際媒體組織《Project Syndicate》撰寫專欄文章。他還曾被選入 2013 年度「時代百大人物」。
（推介原因：沈聯濤的履歷。）
肖 耿 (Xiao Geng)
https://spp.cuhk.edu.cn/teacher/106
肖耿教授现任香港中文大学（深圳）公共政策学院实践教授及国际合作副院长。兼任香港特别行政区特首政策组专家组成员、深圳先行示范区专家组成员、深港金融合作委员会委员、深圳市深港澳合作创新研究会理事及副会长、香港国际金融学会主席、《香港国际金融评论》总编等职务。
肖教授的研究与实践涉及中国改革开放的许多领域，包括宏观经济、汇率、金融、企业改革、生产率、城市发展、及中美关系等。中文专著包括《产权与中国的经济改革》《中国经济的现代化：制度变革与结构转型》《政府与市场：中国经验》及《中国未来：佛山模式》。自 2012 年以来，肖耿教授每月为具有全球影响力的国际学者评论平台《报业辛迪加》(https://www.project-syndicate.org/columnist/xiao-geng) 撰写有关中国与全球经济的多语言专栏文章。肖教授曾任北京大学汇丰商学院教授金融实践教授、北京大学海上丝路研究中心主任、北大汇丰智库副主任、香港大学金融与公共政策实践教授、香港经纶国际经济研究院副总裁、哥伦比亚大学北京全球中心主任、清华-布鲁金斯公共政策研究中心首任主任、美国布鲁金斯学会资深研究员、香港证监会主席顾问及研究部主管、中国留美经济学会副会长、哈佛国际发展研究院联席研究员、及世界银行与联合国开发署顾问。肖教授还担任或曾经担任多家中外金融机构与企业的独立董事或监事，包括瑞银中国、青岛啤酒、锦州银行、汇丰中国、Genesis Emerging Market Fund、深圳发展银行（现在的平安银行）。肖教授在 2018 年发起创立了“香港国际金融学会”并担任创会理事、创会会长，目前担任学会董事会主席以及学会 2020 年底创立的中英文国际期刊《香港国际金融评论》的总编。
（推介原因：肖耿的履歷。）
Chinese Government Advisers Propose
Regional Stablecoin for 4 Asian Countries
David Pan
Yahoo Finance
May 22, 2020
https://finance.yahoo.com/news/chinese-government-advisers-propose-regional-193504861.html
Excerpt: Top Chinese political advisers have proposed a regional digital currency that would be backed by four major Asian currencies including the Japanese yen, Korean won, Hong Kong dollar and the yuan.
The proposal unveiled Thursday describes the currency as a “stablecoin,” a term for cryptocurrencies designed to hold their value and backed by a reserve currency, although it does not explicitly mention crypto or blockchains.
The People’s Bank of China (PBOC) would lead the proposed effort. The basket of underlying collateral would follow the special drawing rights (SDR) model of the International Monetary Fund (IMF), where each country’s currency is assigned a different weight based on its economy.
As such, the proposal resembles the original vision for libra, before that Facebook-spawned project watered down its plans and pivoted to developing digital versions of individual fiat currencies. (The Libra Association recently welcomed Singapore investment company Temasek as its first state-owned entity member.)
The proposed stablecoin would help facilitate trade among the four countries, which is key to economic recovery in the region after coronavirus, its proponents said. It would do so by improving cross-border settlement and clearing services with a new payment network and digital wallet for enterprises.
Neil Shen, founding and managing partner of Sequoia China and a member of China’s upper house, presented the proposal to Chinese legislators during the Two Sessions, the country’s largest annual political gathering.
Nine other advisers who are also upper house members, including Kennedy Wong（黃英豪）, a solicitor of the Supreme Court of Hong Kong, former chief secretary of Hong Kong Henry Tang（唐英年）and Hong Kong-based Chinese billionaire Songqiao Zhang (張松橋), co-signed the proposal.
California-based Sequoia Capital, Sequoia China’s parent, is one of the few big-name VC firms that have ventured into crypto. It invested in $10 million in one of the largest global crypto exchanges by volume, Huobi Group, when it was based in China in 2014. (Huobi Group is now based in Singapore.) It also invested in Nervos and Conflux via private token sales. Both these startups have collaborated with China’s state-owned entities to develop blockchain technologies.
（推介原因：幾年前已經有社會賢達提出發行跟人民幣、港元、日元和韓圜掛鉤的穩定幣，認為有助推動中國跟相關國家的貿易，加速疫情後的經濟復甦。他們包括唐英年、黃英豪和張松橋，所用的渠道是全國政協。唐英年曾任全國政協常委，黃英豪和張松橋是全國政協委員，即是政治花瓶替國家出謀獻策，於是從中共的角度看問題，而非從香港人或網民的角度。）
维基百科：唐英年
https://zh.wikipedia.org/zh-hk/%E5%94%90%E8%8B%B1%E5%B9%B4
節錄：唐英年，大紫荊勳賢，GBS，JP（英語：Henry Tang Ying-yen，1952 年 9 月 6 日—），生於香港，籍貫江蘇無錫，香港商人，政治人物，前政務司司長（2007－2011）、財政司司長（2003－2007）。現時擔任全國政協常委，以及西九文化區管理局董事局主席。
1997 年香港特別行政區成立後，唐英年出任行政會議成員。到了 2002 年 7 月，唐英年正式加入香港政府的決策部門，出任工商及科技局（商務及經濟發展局前身）局長，同時退出自由黨。2003 年 8 月 5 日，唐英年接替梁錦松出任財政司司長。
2005 年 5 月 25 日，因曾蔭權辭去政務司司長的職務參選行政長官，行政長官及政務司司長的職位同時懸空，按《基本法》的規定，由財政司司長唐英年出任署理行政長官，直至 6 月 21 日曾蔭權就任行政長官止。
2007 年 7 月 1 日，唐英年出任政務司司長，直到 2011 年 9 月 28 日，他請辭政務司司長一職，連帶辭任西九文化區管理局主席及關愛基金督導委員會主席，計劃參選 2012 年香港特別行政區行政長官選舉，9 月 30 日正式離任。
2013 年，獲中央委任為第十二屆全國政協常務委員。 2018 年 1 月，當選第十三屆全國政協委員。
（推介原因：唐英年的履歷。）
黃英豪議員, BBS, JP
Dr Hon Kennedy WONG Ying-ho, BBS, JP
https://www.legco.gov.hk/general/chinese/cmi/yr22-25/wyh.html
维基百科：黃英豪
https://zh.wikipedia.org/zh-hk/%E9%BB%83%E8%8B%B1%E8%B1%AA
節錄：黃英豪，BBS，JP（英語：Kennedy Wong Ying-ho，1963 年 2 月 23 日—），祖籍廣東台山，生於香港，香港事務律師和企業家，香港立法會議員、第十四屆港區人大代表，現任香港再出發大聯盟副秘書長、民主建港協進聯盟成員、新論壇副召集人、中華全國青年聯合會副主席、曾任民眾安全服務隊副處長（發展）。
黃英豪的祖父黃笏南是商人，父親黃乾亨和姐姐黃英琦都是香港律師。黃英豪在 1969 年畢業於聖公會幼稚園，14 歲起留學英國。1992 年，他得到中華人民共和國司法部批准，成為第一個在中華人民共和國設立辦事機構的境外律師事務所。
1997 年，黃英豪任臨時立法會議員。1998 年被評為香港十大傑出青年。1999 年，他當選為第七屆香港青年聯會主席，2000 年獲連任。他擔任中國的社會職務還有全國政協委員、全國青年聯合會副主席等。而他也在 2004 年獲阿爾巴尼亞外交部任命為阿爾巴尼亞駐港名譽領事。
除任香港黃乾亨黃英豪律師事務所的首席合伙人外，黃英豪還收購了兩家香港上市公司金至尊和海域化工（更名為香港資源）。黃英豪於 2009 年涉嫌行賄已故上巿公司海域化工集團副主席兼執行董事許浩明。區域法院 2018 年 1 月被裁定黃罪名不成立，及後他申請訟費。2019 年 1 月，高等法院法官頒布判辭，下令律政司支付黃的大部分訟費，但不包括黃曾申請永久終止聆訊失敗的訟費。
2019 年 1 月，黃英豪被指 2009 年 3 月以逾 1 億股香港資源股份作抵押，向英屬處女島的公司 Oceanmile Limited 保證會還款 8700 萬元，但黃聲稱「遺失」有關股份轉讓證明書，致轉讓取消，但同時黃英豪又未能償還 8700 萬元債項，該公司卻發現黃曾向另一公司轉讓達 9.8 億香港資源股份，認為受騙，故入稟高等法院追討有關損失。2021 年 8 月，高等法院頒下同意命令，各方和解，法律行動不再繼續及不再追索，各自負責訴訟費。
就 2019 年香港逃犯條例修訂爭議，黃英豪擔任「保公義撐修例大聯盟」召集人。他與多名香港建制派人士組成「守護香港」，並將於 2019 年 7 月 20 日於添馬公園發起集會。2020 年加入民建聯。2021 年接替黃定光參選 2021 年香港立法會選舉進出口界功能界別並當選，時隔 23 年 6 個月後成功重返立法會。2025 年 1 月 1 日，政府委任黃英豪為香港浸會大學（浸大）校董會主席。
（推介原因：黃英豪的履歷。）
维基百科：張松橋
https://zh.wikipedia.org/zh-hk/%E5%BC%B5%E6%9D%BE%E6%A9%8B
節錄：張松橋 （1964年—），籍貫重慶，重慶商人，香港永久居民，從事房地產開發，有「重慶李嘉誠」及「最富有的重慶人」之稱。他是四家香港上市公司的主席。
6 歲進入天原化工廠子弟學校，1976 年進入六中，1980 年，張松橋取得單程證移居香港，居住兩年後，1982 年回到重慶，1985 年創立中渝實業，主要經營電器產品。90 年代，張松橋把生意基地轉到香港，從事香港地產業。
張松橋在 2007 年胡潤房地產富豪榜排第 20 名，他又在 2008 年《福布斯》25 位知名華人中榜上有名。福布斯發佈的「中國 40 富豪榜」上，張松橋的個人資產為 21.5 億美元（約 147.99 億元人民幣）。
張松橋目前是香港兩家上市公司，包括中渝置地和港通控股的主席。其中港通控股擁有多項香港大型交通基建設施，包括西區海底隧道 50% 權益，大老山隧道 39% 權益。港通同時以擁有七成股權的附屬公司駕易通，持有提供電子道路收費系統的快易通 50% 股權及香港駕駛學院 70%股權。渝太地產(75)及前渝港國際(613)已轉售。
張松橋與友人合資以公司名義擁有的私人飛機灣流 G550，是世上其中一款最豪華的商務噴射機，售價超過 3 億港元。 2018 年 1 月，當選第十三屆全國政協委員。
曾蔭權利益輸送事件
傳媒報導，香港特首曾蔭權與妻子於 2012 年 2 月 9 日至 12 日乘坐張松橋的私人飛機到泰國布吉旅遊；2012 年 2 月 17 日至 19 日曾氏夫婦接受多名富商邀請，乘坐 3 艘總值 4 億港元的遊艇到澳門度周末，期間又曾經住宿於張松橋擁有的豪華私人遊艇「Cross Harbour」，曾蔭權只支付相等於乘坐經濟客位機票及渡輪的船票價錢。多名富商有向曾蔭權利益輸送及官商勾結的嫌疑，但事後曾蔭權否認曾經推薦張松橋出任全國政協委員。
百度百科：張松橋
https://baike.baidu.com/item/%E5%BC%B5%E6%9D%BE%E6%A9%8B/5177798
（推介原因：張松橋的履歷。）
在 YouTube 上觀看「穩定幣：美国“天才法案”背后，中共無法贏得的货币战争！五萬美元境外轉帳限制打破，北京無法圍堵的資金外逃下水道；香港穩定幣的陰謀與無奈【江峰漫談 20250718 第 1096 期】」(38:14 minutes)
https://www.youtube.com/watch?v=AvFiRyEn4A8
國產傳媒人江峰解釋中共的思路：Donald Trump 剛簽署的 The Genius Act 是用來設定穩定幣的遊戲規則，把它納入美國的制度和監管之內，避免美元被用作穩定幣的儲備，然後被亂搞。穩定幣會改變貨幣制度的運作方式，令傳統銀行業的生存空間收窄。關鍵在於金融活動去中介化，匯錢不經銀行，方便走資。中國很想搞自己的一套穩定幣制度，但是與人民幣掛鉤的穩定幣不會成功，因為沒有人信。中共對穩定幣又愛又恨，美國在搞，它不能不搞，但是中共的思維和體制不利穩定幣的發展，所以要利用香港發展穩定幣。準備向香港金融監管機構申請牌照發行穩定幣的機構包括螞蟻和小米。中共還是使用「三大法寶」防止走資，但是穩定幣發展起來，民間的錢就會飛走，管不了。
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2021 年 7 月 3 日
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節錄：中央銀行的當前急務包括：1. 跟科技發展競賽，盡快建立一套可行的監管制度，過程中可能需要修改舊的監管制度及改變背後的思維方式。2. 繼續在現實和虛擬世界中跟壞人鬥智鬥力，保護不熟悉新科技的小市民，才能證明自己的生存價值。3. 御貓抓捕壞人（老鼠）之餘，也要避免扼殺了金融創新的空間，同時還要發展央行數碼貨幣 (Central Bank Digital Currency, CBDC)，以免自己的國家落後於競爭對手，日後被別人所設計的遊戲規則所困。
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節錄：在中美關係惡化的背景下，中國央行與其被動地回應，被（國際社會）邊緣化，倒不如採取主動，爭取成為設定行業標準的先行者 (First Mover)，順便把法定貨幣（人民幣）數碼化（提示：化粧＋喬裝＋黃子華），一來保住中國央行的地位，二來保障國家主權及金融安全，三來讓中國可以繼續進行對外貿易（即：對抗美元霸權或繞過貿易制裁），一舉數得。
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